炼化职业调查：聚烯烃价格企稳上行；化工品供需分解加重

　　到2025年2月21日当周，国内大炼化职业出现结构性分解。国内要点炼化项目价差环比小幅回落1.18%，国外项目价差则提高2.78%，世界油价受地缘抵触与供需博弈影响震动下行。化工板块中，聚烯烃及EVA价格体现强势，而聚酯产业链需求复苏没有抵达预期，产品价格全体承压。证券交易商场上，6家民营炼化企业股价一周内大都跌落，仅

　　本周世界油价出现“先扬后抑”走势。俄罗斯里海石油管道遇袭、美国寒流要挟供应等要素一度推升布伦特原油价格，但随后美国制造业数据疲软及伊拉克原油出口康复预期导致油价回落。至2月21日，布伦特原油收于74.43美元/桶，较上星期跌落0.31美元/桶。制品油方面，国内汽柴油价差走弱，航煤价差则因时节性需求提高显着走强。海外商场中，东南亚制品油价格上行，而北美及欧洲因库房存储上的压力价格回落。

　　炼化项目盈余空间分解进一步凸显。国内要点炼化项目价差收窄至2546.52元/吨，而海外项目价差上升至1098.94元/吨，主因区域供需差异及本钱端动摇。短期来看，地缘危险与宏观经济疲软仍将限制原油价格反弹，炼厂需灵敏调整质料收购与产品结构以应对赢利动摇。

　　化工板块本周价格趋势受供需两头影响显着。聚烯烃范畴，聚乙烯、聚丙烯价格稳中有涨，首要获益于下流开工率上升及节后补库需求开释。EVA商场因光伏组件产能扩张推进需求量开端上涨，叠加现货供应偏紧，石化厂商接连上调出厂价格。纯苯、苯乙烯等根底化工品价格亦同步走强。

　　但是，部分产品面对显着压力。丙烯腈职业供应添加导致价格下降，下流企业收购志愿低迷，以库存耗费为主；MMA及聚碳酸酯价格连续弱势，反映终端需求康复缓慢。这一分解标明，化工品价格动摇已从本钱驱动转向详尽区分范畴供需格式主导，具有刚性需求或产能调控才能的品类更具耐性。

　　整体来看，大炼化职业短期需重视原油价格动摇对盈余的揉捏，中长期则依靠高端化工品产能开释与下流新式需求量开端上涨。企业需经过技能晋级与产业链整合，逐渐提高抗周期才能。