化工行业周报：轮胎原材料价格下行制冷剂、氢氟酸等价格上扬

  基础能源（煤油气）价格回顾：（1）原油价格：截至3月28日，WTI原油价格为81.35美元/桶，较3月20日下跌0.40%，较2月均价上涨6.02%，较年初价格持续上涨15.59%；布伦特原油价格为86.09美元/桶，较3月20日上涨0.16%，较2月均价上涨5.35%，较年初价格持续上涨13.44%。（2）LNG价格：截止到本周四，国产LNG市场周均价为4143元/吨，较上周周均价4188元/吨下调45元/吨，跌幅1.07%。（3）动力煤价格：截止到本周四，动力煤市场均价为697元/吨，较上周同期价格下滑19元/吨，跌幅2.65%。

  基础化工板块市场表现回顾：本周（3月22日-3月29日），上证指数下跌0.23%至3041.17点，基础化工板块上涨0.32%；申万一级行业中涨幅前三分别是石油石化（+4.08%）、有色金属（+3.72%）、家用电器（+2.10%）。本周（3月22日-3月29日），基础化工子板块中，非金属材料Ⅱ板块上涨2.67%，化学制品板块上涨1.12%，化学原料板块上涨0.64%，农化制品板块上涨0.27%，化学纤维板块下跌0.03%，橡胶板块下跌2.28%，塑料Ⅱ板块下跌2.81%。

  2024年1-2月份全国规模以上工业公司利润增长10.2%。3月27日，国家统计局公布多个方面数据显示，2024年1-2月份，全国规模以上工业公司实现利润总额9140.6亿元，同比增长10.2%。在41个工业大类行业中，有29个行业利润同比增长，增长面为70.7%，比上年全年扩大4.8个百分点。其中，石油和天然气开采业实现总利润652.2亿元，同比增长1.8%；化学原料和化学制品制造业实现总利润423.4亿元，同比增长0.3%。（来自国家统计局、中化新网）

  风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；行业周期下原材料成本上涨或产品价格下降的风险；经济扩张政策没有到达预期的风险

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  市场仍处于修复阶段，板块轮动现象较为显著。操作上，切莫轻易追涨，潜伏为主；策略上，超跌反弹为主。短期看，目前A股处于上有压力，下有支撑的状态，投资者可关注在其中择机高抛低吸，具体标的上，以高股息低估值大蓝筹为主。

  证监会全面动员贯彻落实长期资金市场新“国九条”，加快推进“1+N”政策体系落地实施；多家上市公司发声响应新“国九条”：合规做企业，为经济高水平发展打好微观基础；第四届消博会“科技感”满满，新质生产力引领消费提质升级；上市公司2023年年报展现券商重仓股变化。

  光刻机由于波长的限制，更小的微观结构要靠等离子体刻蚀和薄膜的组合拳“二重模板”和“四重模板”工艺技术来加工刻蚀机和薄膜设备的重要性逐步的提升，近年来年平均增速远高于其他设备。

  国内外AI多模态模型能力持续突破，并逐步开启商业化，或持续赋能影视制作、IP开发、广告营销、教育教学、音乐创作、游戏研发等领域降本提效。

  山东省放开路权，内蒙古松绑氢气“危化品”标签，首个高速服务区现场制氢示范投运，郑州市氢能规划发布等。一系列利好对氢能行业有明显推动作用。氢能政策自上而下逐级颁布，补贴政策呼之欲出。

  随着新“国九条”出台，将进一步凝聚市场对以高景气、高ROE、高股息为特征的高质量龙头、高胜率资产的共识，高胜率投资的统一战线有望加速建立。

  深圳机场：预计一季度净利润8272万元-1.13亿元；芯联集成：拟以2亿元-4亿元回购股份；道明光学：实控人之一致行动人拟合计减持不超过1%股份。

  在年初经济数据和3月PMI数据显著超预期后，市场预期1季度GDP将大概率实现5%左右增速，然而3月物价、金融、出口数据出现了明显回落，经济数据的温差效应显著。

  中国长期资金市场迎来第三个“国九条”；证监会就《证券市场程序化交易管理规定》等6项制度规则征求意见；吴清就贯彻落实资本市场第三个“国九条”接受专访；国常会研究新时代推动中部地区加快崛起有关工作；14部门印发《推动消费品以旧换新行动方案》；一季度新增信贷9.46万亿，社融增量12.93万亿，M2增长8.3%；四大行集体公告半年内汇金公司增持A股实施情况；中信证券、海通证券收到证监会立案告知书；伊朗对以色列展开打击行动；金价连创新高后跳水。

  随着国内政策逐步落地，工程机械有望迎来更新换代新周期，同时海外市场有望持续带来增量。